企业集中卖医院 市场看衰

 近日，仙琚制药发布公告称，其全资子公司浙江仙琚置业有限公司（以下简称“仙琚置业”）拟通过公开挂牌方式，以不低于标的股权评估值转让哼哈口腔医院100%的股权。

资料显示，截至2018年8月31日，哼哈口腔医院资产总额869.75万元，负债总额320.03万元，净资产549.72万元。营业收入315.95万元，营业利润为-130.05万元，净利润为-118.15万元，经营活动产生的现金流量净额-91.38万元。

对于此次转让的原因，仙琚制药方面表示，口腔医疗服务业与公司长期发展战略方向不一致，为优化资产结构，进一步整合资源，聚焦主业。

切割掉公司的边缘产业，聚焦核心业务是现今很多公司抛售一些业务资产的共同理由。

就在前不久，以钢管生产销售为主营业务的常宝股份发布《关于公司退出医疗服务行业的公告》称将“逐步退出医疗服务行业”，以不低于3.51亿元的价格将所持有的宿迁洋河人民医院90%股权出售。

对于该决定，常宝股份表示：“相较医疗服务行业，公司投入发展能源管材板块，更具有管控经验和发展优势。同时医疗服务行业也较易受行业政策的影响，公司应对方面也存在不确定性。”

囿于以上原因，仙琚制药和常宝股份转让医院资产的行为在业界已经变得很常态化，近期，已经有包括景峰医药、益佰制药、华润三九等在内的多家企业纷纷转让旗下医院资产。

2018年12月18日，益佰制药公告称，拟转让其所持有淮南朝阳医院管理有限公司53%股权，转让价格不低于6.6亿元。2017年，这家医院的资产总额为6.64亿元，实现营收4.02亿元，净利润6940.59万元。2018年前三季度资产总额为7.2亿元，实现营收3.38亿元，净利润5613.68万元。

2018年12月24日，景峰医药发布公告，拟以1.5亿元的价格将公司全资子公司成都金沙医院有限公司100%股权转让给德阳第五医院。成都金沙医院有限公司仍处于盈利状态，2017年净利润931.42万元，2018年1-9月净利润812.54万元。对于改医院的转让，景峰医药表示：“有助于优化公司资产结构，增加公司运营资金，进一步改善公司财务状况，更好地聚焦国际化高端特色仿创药道路的发展战略布局”，而本次转让预计将为景峰医药增加合并报表利润总额6000多万元。

2018年10月8日，华润三九挂牌出让所持有深圳三九医院股权，2019年1月2日，华润三九拟确定深圳新深医院管理有限公司为本次交易受让方，公司持有的82.89%股权相应成交额约为9.26亿元。本次出售预计将给华润三九带来约6.8亿元（税后）资产处置收益。华润三九表示，医疗服务业务与公司长期发展方向不一致，且三九医院已停工多年，转让股权出于优化公司资产配置考虑；同时，华润医药投资亦挂牌转让其所持三九医院17.11%股权，合计转让三九医院100%股权。

至此，数年前药企并购医院潮流开始渐渐褪去。

对于其中原因，北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣认为，与药品销售不同，医院是长期投资，回报周期较长，一些药企“扛不住”了。另外，医院管理相对专业，而且医院发展的区域性属性较强，后续发展也需要持续投资，企业退出也是权衡之后的选择。

香港艾力彼医院管理研究中心主任庄一强则认为，在进行投资前应该理性分析民营医院的未来发展，不要因为前几年大量企业进入就跟风砸钱，也不要因为一两家上市公司抛售医院就看扁市场。

同时，庄一强还指出，根据“医院投资.价值创造排行榜”，投资者还应该关注医院带来正常增长之外的跨越性增长，比如，2017年8月，爱尔眼科成功收购欧洲最大的连锁眼科医疗上市机构——巴伐利亚眼科就是一个很好的例子，庄一强认为，这将在国际合作方面为爱尔眼科带来新的收益。“中国的病人转到欧洲，欧洲的技术带到中国，对爱尔眼科来说，除了钱，市场、管理、技术等等都会产生新的投资价值。”